一
　　由于徐知诰辅政措施得当，淮南经济繁荣，社会稳定，人才聚集，在当时属于全国的富裕之地，徐知诰也赢得了上下赞许。但门下侍郎严可求却告诉徐温要防范徐知诰，这个事被宋齐丘知道了，宋齐丘对徐知诰说：
　　“大人，严可求屡次拒绝你的好意，现在又在徐公那进谗言，此人能力出众，大人需当心啊！”
　　“严可求是个人才，可惜不为我所用，宋先生可有高见？”徐知诰问。
　　“大人，既然严可求不为你所用，那也不能让他总使绊子，干脆把他赶走吧！”
　　“嗯，先生之言正合我意，这样养父也不会有意见。”
　　于是徐知诰以楚州刺史空缺为由，外放严可求到楚州担任刺史。严可求很聪明，知道徐知诰是对自己不满，想借机把自己赶出广陵，因此他没有任何抱怨就接受了任命。他摆出去楚州任刺史的架势离开广陵，却在中途改变了路线去了升州，严可求就是不走寻常路，他根本就没打算去楚州，之所以痛快答应去楚州完全是为了麻痹徐知诰。见到徐温后，严可求说：
　　“我之所以没去楚州而是来这，是因为有要事与徐公说。”
　　“何事？”徐温疑惑的问。
　　“徐公，你想不想在更进一步？”
　　“你的意思是……”徐温看着严可求。
　　严可求上前一步说到：“徐公，自先吴王被唐廷册封以来已有十余年，这十余年我淮南一直以唐廷为正统，到现在还沿用着唐廷的年号。但淮南的内外政策其实都是独立自治，与唐廷早已没有任何关联，更何况唐廷已经灭亡，我淮南再继续用唐廷的年号毫无意义啊！”严可求看着徐温，徐温同时看着严可求，两人目光里透着默契
　　“你是指……”
　　“建国，”严可求说道，“徐公，自朱温灭唐建立大梁后，王建早已在成都建立蜀国，刘䶮在番禺称帝建立了大汉，就连杭州的钱缪，虽然表面尊大梁为正朔，但实际早已是称孤道寡之人。如今我淮南国泰民安，社会富足，更应该自立建国。”
　　听完严可求的话，徐温心里非常高兴，因为这个想法他早已有过，当初迁治升州就是有这个打算。现在看时机已经成熟，于是他对严可求说道：
　　“既然这样，我现在就给吴王上书，称帝建国。哦，还有，你也不用去楚州了，就留下来负责建国的礼仪章程吧！”严可求就是严可求，既满足了徐温的愿望，也达到了自己的目的，一箭双雕。
　　二
　　于是徐温联名朝中大臣上书杨隆演，要拥护他建国称帝，说是联名，其实就是徐温一手安排的。杨隆演收到联名书后很是为难，他虽然性格懦弱，但并不傻，这么多年淮南的政权都被徐氏父子把控着，他其实就是个摆设而已。于是他问内枢密使王令谋有何意见，王令谋说：
　　“吴王，很明显称帝建国是徐温的意思，真要是那样，徐温的权力会越来越大。”
　　“哎，让我当皇帝是假，其实是他想当曹操吧。”杨隆要叹气地说道。
　　“嗯，吴王当了皇帝，徐温就可以名正言顺挟天子以令诸侯了。”
　　“是啊，当了皇帝我也有名无实，那如何是好？”
　　“吴王，”王令谋说，“您可以告诉徐温，就说自己福小德薄，于淮南无功，不敢担此大任为由拒绝徐温。”
　　杨隆演也没有更好的办法，按照王令谋的意思给徐温回了一封信，徐温一看杨隆演拒绝称帝，就对严可求说“看来我得亲自回一趟广陵才行”。徐温独揽大权多年，早已习惯了说一不二，这次杨隆演拒绝他的提议，他岂肯就此了事。
　　知道徐温要回来，杨隆演就开始紧张了，他从心里惧怕徐温。徐温的一面是能力出众，会选人，会用人，但另一面却是生性多疑，心狠手辣。
　　“吴王，臣等请奏建国称帝，吴王为何拒绝？”一见到杨隆演，徐温就板着脸说道。
　　“徐公，信上我已说明，我福小德薄，于淮南无功，要我称帝不是折杀我吗？”
　　“你是先吴王的亲子，身体里流淌着先吴王的血，继承了他的福德，怎能说是福小德薄？吴王继位十余年，天下太平，百姓安居乐业，民生富足，岂能说是无功？”
　　“我十一岁继位，那时只是个孩子，哪懂治国理政，都是徐公与诸位大臣的功劳。”
　　“我等是淮南的臣子，你是淮南的王，我们的功劳自然也是你的功劳，吴王怎能说没功劳呢？请吴王莫要推辞。”
　　“可我觉得建国称帝时机不合适，不如等时机成熟了再考虑此事如何？”杨隆演似商量似哀求地说道。
　　“吴王，唐朝早已灭亡，如今蜀、汉、吴越均已建国，我淮南此时建国乃顺应天下大势，时机正当时。”徐温把语调抬得很高，杨隆演有点害怕了，于是说道：
　　“徐公，要不这样，先建国，至于称帝之事我确实无法胜任，等以后有更好的时机再称帝也不迟，如何？”见杨隆演坚决不称帝，徐温有点不高兴，但他没有再去逼迫杨隆演，他想既然建国定了，称帝也是顺理成章的事。
　　杨隆演用一招缓兵之计巧妙地否决了称帝之事，成功阻止了徐温想借机行使皇权的念头。其实杨隆演这招是王令谋教他的，因为在得知徐温要回来时，杨隆演就问过王令谋，如果徐温逼迫自己建国称帝该怎么办，王令谋就告诉杨隆演可以先建国不称帝，以此来拖住徐温。
　　三
　　既然要建国，那就得取个国名。徐温说既然在吴王的属地建国，那国名自然就叫“吴国”，至于年号，就定为“武义”，乃文治武功，仁义道德之意，杨隆演对国名和年号比较满意，就同意了徐温的提议。。
　　天祐十六年（公元919年），中国历史上又一个吴国建立，杨隆演由唐朝治下的一个藩王，晋升为一个独立国家的王，并且正式改元“武义”，自此与唐朝断绝法统关系，大赦境内。既然建立了新国家，少不了要对有功之臣进行加官进爵，这也是徐温人等力主建国的直接动力。在徐温的操持下，吴国设立百官制度，这个制度不是按照王的等级设立的，而是按照皇帝的等级设立的，因为在徐温看来，杨隆演称帝是早晚的事，所以就一步到位了，徐温做了大丞相、都督内外诸军事，封东海郡王，集军、政、荣耀于一身，位极人臣；徐知诰为左仆射、参知政事兼知内外诸军事，也是军政于一身，父子俩牢牢把控着吴国的权力，无人能及。徐温没有忘记大功臣严可求，升他做了门下侍郎，骆知祥为中书侍郎，徐玠为副使。其他杨氏旧将如柴再用、刘信、李简等都是大将军，王令谋为内枢密使。其他文臣武将以次进位，宗室都封为郡公。而周宗、宋齐丘和马仁裕，因为没有直接在朝中任职，所以没有得到进封。
　　当然，杨隆演对父兄的追封也是少不了的，建立宗庙、社稷，追尊父亲杨行密为孝武王，庙号太祖；哥哥杨渥为景王，庙号烈祖。为了与历史上其它年代的吴国区别开来，后世将杨氏建立的吴国称为“南吴”或“杨吴”。